Thị trường tài chính Việt Nam đã trải qua nhiều biến động và thử thách trong những năm qua, và hành trình của Dragon Capital là một trong những câu chuyện đầy cảm hứng. Với sự khởi đầu khiêm tốn vào năm 1994, công ty đã phải đối mặt với nhiều khó khăn để trở thành một trong những định chế tài chính lớn và bền vững nhất tại thị trường vốn Việt Nam.

Ông Trần Thanh Tân, Phó Chủ tịch và là một trong những người sáng lập Dragon Capital, đã chia sẻ về hành trình dài của công ty. Với sự khởi đầu bằng 30.000 USD và 13 con người, Dragon Capital đã ra đời từ một niềm tin đơn sơ nhưng mãnh liệt rằng Việt Nam sẽ có một thị trường tài chính phát triển. Quay trở lại năm 1994, Việt Nam bắt đầu mở cửa và tất cả mọi thứ đều mới.

Dragon Capital đã vượt qua nhiều biến cố lớn như khủng hoảng tài chính Châu Á năm 1997. Công ty đã quyết định không rút vốn và tiếp tục đầu tư vào thị trường Việt Nam, và điều này đã giúp Dragon Capital có cơ hội phát triển mạnh mẽ hơn. Ông Trần Thanh Tân cho biết rằng yếu tố quan trọng nhất là sự kiên trì, kỷ luật và đồng lòng.

Ông cũng nhấn mạnh rằng để thành công, nhà đầu tư cần phải có sự hiểu biết và kỷ luật trong đầu tư. Điều này đòi hỏi sự nghiên cứu, phân tích và đánh giá kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Dragon Capital đã áp dụng những nguyên tắc này trong suốt quá trình hoạt động và đã đạt được nhiều thành công.

Khi nói về tương lai của thị trường tài chính Việt Nam, ông Trần Thanh Tân cho biết rằng Dragon Capital đang chuẩn bị cho sự chuyển giao và hy vọng rằng thế hệ trẻ sẽ mang đến điều khác biệt và mới mẻ trong 10 năm tới. Điều này đòi hỏi sự đổi mới và sáng tạo trong cách tiếp cận và phương pháp đầu tư.

Hiện tại, Dragon Capital đã đạt được nhiều thành công với quy mô tài sản quản lý gần 6 tỷ USD. Công ty cũng đã chuẩn bị cho sự chuyển giao với đội ngũ kế nhiệm sẵn sàng tiếp tục dẫn dắt công ty. Điều này cho thấy sự ổn định và bền vững của công ty trong ngành tài chính.

Có thể thấy, hành trình của Dragon Capital là một câu chuyện đầy cảm hứng về sự kiên trì, kỷ luật và đồng lòng. Công ty đã trải qua nhiều thử thách và biến cố, nhưng đã luôn giữ vững niềm tin vào tiềm năng phát triển của thị trường tài chính Việt Nam. Với sự chuẩn bị cho sự chuyển giao và đội ngũ kế nhiệm sẵn sàng tiếp tục dẫn dắt, Dragon Capital đang sẵn sàng cho những thách thức và cơ hội mới trong tương lai.

Dragon Capital là một trong những định chế tài chính hàng đầu tại Việt Nam, với hoạt động chính trong lĩnh vực quản lý đầu tư và tư vấn tài chính. Công ty được thành lập vào năm 1994 và đã trải qua nhiều giai đoạn phát triển để trở thành một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất tại Việt Nam.

Trong bối cảnh thị trường tài chính đang biến động và nhiều yếu tố vĩ mô còn bất định, hiệu suất đầu tư của các quỹ không còn chỉ dựa vào việc tăng theo chỉ số VN-Index. Thay vào đó, nó trở thành thước đo về năng lực quản trị rủi ro và duy trì tầm nhìn dài hạn của các quỹ.

Một trong những nhầm lẫn phổ biến của nhà đầu tư, đặc biệt là những người mới tham gia thị trường, là đánh giá độ ‘đắt’ hay ‘rẻ’ của quỹ dựa trên giá chứng chỉ quỹ. Tuy nhiên, giá chứng chỉ quỹ gần như không phản ánh mức độ hấp dẫn hay tiềm năng đầu tư của quỹ. Ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực Chứng khoán tại Dragon Capital, cho biết giá chứng chỉ quỹ cao hay thấp phụ thuộc vào giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ, được tính bằng tổng giá trị tài sản của quỹ trừ đi các khoản nợ và chi phí, chia cho tổng số lượng chứng chỉ quỹ.

Thay vì lo ngại về giá, nhà đầu tư nên tập trung vào những yếu tố nền tảng như hiệu suất đầu tư trong trung và dài hạn, chiến lược đầu tư dài hạn của quỹ, năng lực và uy tín của công ty quản lý quỹ, mức độ minh bạch, khả năng quản trị rủi ro và kỷ luật đầu tư của đội ngũ quản lý danh mục.

Quỹ Đầu tư Chứng khoán Năng động DC (DCDS) do Dragon Capital quản lý là một minh chứng sống động. Giá một chứng chỉ quỹ DCDS đã tăng trưởng hơn 50% trong vòng chưa đầy 3 năm, từ khoảng 61.000 đồng lên vượt mốc 92.000 đồng. Thành quả đầu tư này đến từ chiến lược nắm giữ đúng quỹ, đúng thời điểm và đủ kiên nhẫn.

Hiệu suất vượt trội của DCDS, đặc biệt trong những giai đoạn thị trường biến động, đến từ triết lý quản trị rủi ro chủ động và chiến lược đầu tư linh hoạt. Sự khác biệt này đã giúp DCDS không những tránh được phần lớn cú sốc mà còn mang lại giá trị cho nhà đầu tư.

Giá trị NAV của quỹ DCDS đã liên tục thiết lập đỉnh mới, phản ánh sự phục hồi từ nền tảng doanh nghiệp niêm yết. Danh mục đầu tư của DCDS bao gồm 100% cổ phiếu niêm yết, với thị giá được xác lập minh bạch trên thị trường chứng khoán.

Trong giới đầu tư, câu hỏi ‘khi nào là thời điểm chốt lời tối ưu’ luôn khiến nhiều người băn khoăn. Phần lớn quyết định chốt lời đều được đưa ra quá sớm và chưa tối ưu. Lịch sử đã từng ghi nhận những trường hợp nhà đầu tư ‘chốt lời non’ và bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng tiếp theo.

Đồng quan điểm, ông Lê Anh Tuấn cho rằng đầu tư là cuộc chiến tâm lý thực sự. Hãy đơn giản hóa việc đầu tư bằng cách tập trung vào yếu tố nền tảng và giữ vững kỷ luật đầu tư đều đặn, nắm giữ lâu dài.

Tuần giao dịch từ ngày 14 đến 18 tháng 7 năm 2025 ghi nhận sự tiếp diễn của xu hướng bán ròng từ các quỹ đầu tư, song song với đà tăng của chỉ số VN-Index lên tới 1,497.28 điểm. Đây là mức tiến sát vùng đỉnh lịch sử đã được thiết lập vào hồi tháng 1 năm 2022.

Một sự kiện đáng chú ý trong tuần là hoạt động mua vào cổ phiếu DGC của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang bởi nhóm quỹ Dragon Capital. Cụ thể, vào ngày 14 tháng 7, Dragon Capital đã thực hiện mua vào 51,400 cổ phiếu DGC, từ đó nâng tỷ lệ sở hữu lên hơn 7%, tương đương với khoảng 26.6 triệu cổ phiếu. Tuy nhiên, chỉ một phiên giao dịch sau đó, vào ngày 15 tháng 7, nhóm quỹ này đã bán ra 350,000 cổ phiếu DGC. Kết quả là tỷ lệ sở hữu giảm còn 6.92%, tương đương khoảng 26.3 triệu cổ phiếu. Ước tính, Dragon Capital có thể thu về khoảng 30 tỷ đồng từ giao dịch mua – bán nhanh chóng này. Điều này minh chứng cho hoạt động ‘lướt sóng’ của quỹ đầu tư, ngay cả khi cổ phiếu DGC đã tăng khoảng 40% so với mức đáy hồi tháng 4, thời điểm thị trường chịu ảnh hưởng từ cú sốc thuế quan. Tuy vậy, nếu so với mức đỉnh đầu năm, giá DGC sau khi phục hồi vẫn thấp hơn khoảng 10%.

Bên cạnh hoạt động giao dịch với DGC, cổ phiếu DXG của Tập đoàn Đất Xanh đã trở thành tâm điểm bán ròng của Dragon Capital trong phiên 15 tháng 7. Với khối lượng bán ra lên tới 3.5 triệu cổ phiếu, giao dịch này đã làm giảm tỷ lệ sở hữu của nhóm quỹ ngoại xuống từ 15.07% còn 14.73% vốn điều lệ. Điều này tương đương với hơn 150 triệu cổ phiếu DXG mà họ đang nắm giữ. Ước tính theo giá đóng cửa phiên 15 tháng 7, Dragon Capital có thể thu về gần 65 tỷ đồng từ thương vụ thoái vốn này. Đáng chú ý, động thái bán ra này diễn ra khi giá cổ phiếu DXG không chỉ phục hồi mạnh từ vùng đáy tháng 4 mà còn tiến gần đến mức đỉnh cao nhất trong vòng 3 năm trở lại đây.

Nhìn chung, hoạt động của các quỹ đầu tư trong tuần qua cho thấy sự điều chỉnh và thanh lọc danh mục đầu tư, ngay cả khi thị trường đang có xu hướng tăng. Điều này cũng nhấn mạnh sự nhạy bén và linh hoạt của các quỹ đầu tư trong việc phản ứng với các biến động của thị trường chứng khoán.

Thêm vào đó, Dragon Capital và các quỹ đầu tư khác thường xuyên thực hiện các chiến lược đầu tư linh hoạt để tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro. Việc bán ròng và mua vào trong tuần qua là minh chứng cho các hoạt động này.

Các nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi sát sao các hoạt động của quỹ đầu tư cũng như diễn biến của thị trường để đưa ra quyết định đầu tư thông minh và phù hợp.

Trong quý 2/2025, xu hướng rút vốn tại các quỹ đầu tư tiếp tục diễn ra với giá trị rút ròng lên đến 6,8 nghìn tỷ đồng. Điều này đã nâng tổng quy mô rút ròng trong nửa đầu năm 2025 lên 12,5 nghìn tỷ đồng, tương đương với cùng kỳ năm 2024.

Dữ liệu từ FiinTrade cho thấy giá trị rút ròng trong tháng 6/2025 là khoảng 1,82 nghìn tỷ đồng, tăng nhẹ so với tháng 5. Đây là tháng thứ 8 liên tiếp dòng tiền bị rút khỏi các quỹ đầu tư cổ phiếu và trái phiếu. Sự kiện này phản ánh tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động.

Áp lực rút vốn gia tăng ở quỹ Cổ phiếu với giá trị rút ròng trong tháng 6 là hơn 2,3 nghìn tỷ đồng, tăng 35,2% so với tháng 5. Ngược lại, nhóm quỹ Trái phiếu ghi nhận dòng vốn vào ròng trở lại với hơn 500 tỷ đồng trong tháng 6/2025. Điều này cho thấy sự phân hóa trong các loại hình quỹ đầu tư.

Nhóm quỹ thụ động ETF bị rút ròng hơn 1,1 nghìn tỷ đồng, chủ yếu là dòng tiền ngoại. Quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF dẫn đầu với giá trị rút ròng gần 458 tỷ đồng. Trong khi đó, một số quỹ bắt đầu có dòng vốn vào ròng trở lại trong nửa đầu tháng 7, bao gồm quỹ VanEck Vietnam ETF và ETF DCVFMVN DIAMOND. Đây là tín hiệu tích cực cho thấy một số nhà đầu tư đã bắt đầu quay lại thị trường.

Nguyên nhân chính của xu hướng rút vốn là do sự đảo chiều của dòng tiền vào quỹ TCBF. Tuy nhiên, tín hiệu tích cực đã xuất hiện khi quỹ TCBF có dòng tiền vào ròng trở lại trong tháng 6 và nửa đầu tháng 7. Sự trở lại của quỹ TCBF có thể là tiền đề cho sự phục hồi của thị trường.

Về tỷ trọng tiền mặt, 25/34 quỹ mở cổ phiếu giảm tỷ trọng tiền mặt, phản ánh tâm lý lạc quan hơn và kỳ vọng về khả năng tăng trưởng của thị trường. Việc giảm tỷ trọng tiền mặt cho thấy các quỹ đầu tư đang tích cực tìm kiếm cơ hội đầu tư trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động.

HPG là top mua ròng của các quỹ trong tháng 6/2025, trong khi VIC và VHM nằm trong top bị bán ròng. Sự thay đổi trong danh mục đầu tư của các quỹ phản ánh sự điều chỉnh chiến lược của các nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường có nhiều thay đổi.

Nhìn chung, xu hướng rút vốn tại các quỹ đầu tư vẫn còn tiếp diễn, nhưng một số tín hiệu tích cực đã xuất hiện trong thời gian gần đây. Các nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến của thị trường và điều chỉnh chiến lược đầu tư cho phù hợp.